全民炒股与赌博资本主义

刘昌黎文集

中国经济研究的理论与学术创新荟萃

6 全民炒股与上班炒股

6.2 全民炒股与赌博资本主义

论文题目：全民炒股与赌博资本主义

----对厉以宁等五位经济学家聚首质疑吴敬琏的质疑

财经问题研究 2002年10期

内容提要：针对吴敬琏“中国股市像赌场、‘全民炒股’不正常以及市盈率过高”的说法，以北京经济界与新闻界恳谈会厉以宁等五位经济学家的联手质疑为首，全面展开了一场批驳，大有泰山压顶之势。质疑者们以“爱护证券市场”为名，不仅对显而易见的股市泡沫经济视而不见，而且还认为全民炒股“符合社会发展的要求，符合广大公众的欲望”，“支持了国企改革和经济增长”，要“为越来越多的人‘炒股’叫好”。对此，笔者不敢苟同，不惴冒昧地陈述了一己之见。

新观点、新表述：

1.全民炒股不符合广大人民群众的利益

（1）在股市不规范的情况下，不应该继续诱导大量的人参与炒股

在我国股市10年来发展的过程中，确实是成批打造了成千上万的百万富翁，白领阶层特别是一些年轻的知识分子，还因炒股而“找到了摆脱贫困的道路”。尽管如此，但我们却不要忘了“朱门酒肉臭、路有冻死骨”的事实。

（2）在股市泡沫面临大幅度缩水或崩溃威胁的形势下，不应该继续诱导大量的人参与炒股

对我国股市泡沫经济的发展很多人不以为然，质疑者们对正常市盈率的无知和对股价下跌的惶恐，表现了相当一些人对股市泡沫经济的麻木。

面临已经来临并很有可能持续下去的熊市，难免出现大多数股民不赚钱的局面。对股市泡沫的大幅度缩水或崩溃毫无警觉，把股市泡沫繁荣寄希望于越来越多的人参与炒股，这绝不是对广大人们群众经济利益负责的态度。

（3）在现代企业制度没有建立，党政机关和事业单位管理松懈、纪律松弛的情况下，不应该继续引导大量的人参与炒股

我国国有大中型企业经过公司制和股份公司制改造，虽然大都建立起了现代企业制度的框架，但适应市场经济的企业经营机制尚远未形成。这种情况即使在少数样板的上市公司中也不例外。一部分经过名正言顺“包装上市”的公司，上市后很快就出现了经营破绽，这已经是大家都很愤慨的事了。至于党政机关，企事业单位人浮于事，管理松懈的痼疾，虽经改革和下岗分流而有所缓解，但却远远没有形成在职人员心系事业、把百分之百的时间和精力用于本职工作的氛围。这种情况即使在八小时工作时间内也不例外。

在资本主义私有制的条件下，在职人员很少有人买卖股票。在资本主义私有制条件下，在职炒股无异于要自炒鱿鱼，因为那一个资本家都不会容忍有人挣公司的钱去干个人的事，更没有那一个企业管理学家和知名教授主张过可一心二意。

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质疑者们是看透了我国的具体情况。即在公有制的体制下，如果一个单位的领导参与了炒股，他自然不会去限制下级人员炒股；即使单位的领导人未参与炒股，但他只要看到下级人员从股市得到了收入，也就会睁一只眼闭一只眼。至于一般职工，虽然一开始还不好意思上班去股市，可后来看大家都去，司空见惯，也就心安理得了。

（4）正确诱导广大投资者的资金运用

作为真正对个人投资者利益负责的宏观经济政策，到底按什么样的理财渠道来诱导国民资金运用的方向和积极性，确实是应该重新思考了！

（5）在股市投资孤军奋进的情况下，不应该继续诱导大量的人参与炒股

在主要发达资本主义国家的个人金融资产中，各国人寿保险和养老金等的比重大都明显地超过了股票。与此同时，各发达国家的股市也都形成了以人寿保险公司、养老基金、投资信托等机构投资者为投资主体的局面。

(6)全民炒股不只涉及到炒股者个人的利益

质疑者强调，越来越多的人参与炒股，支持了国企改革和经济增长，这是没有根据的。姑且不论国企改革和经济增长是否非得全民炒股才能实现，仅从国企改革和经济增长符合全国人民的利益看，全民炒股也不仅仅是炒股者个人的利益，而且涉及到未炒股者的利益，即涉及到全民的利益。

（7）要以全国人民利益为重

一切真正对国家和人民利益负责的经济学家，不论自己是股市的创始者还是受益者，都应该以国家和人民的根本利益为重，绝不能只为了自己和一部分人的既得利益，而忘掉了全国人民的利益。

2.全民炒股不正常

（1）股民人口比重高

从经常参与股市交易的人数看，我国股民人口的比重却无疑是大大超过了某些发达国家。根据发达国家的经验，股东和股民根本就不是同一个概念，股市投机乃是机构投资者和职业股民的天堂，大多数个人小股东实际上很少参与。

（2）股民分布集中度高

我国广大农民和落后地区的市民基本上不参与股市，一般体力劳动者炒股的比重也不高。所以，近5 800万股民就高度集在中在沿海地区特别是经济中心城市的白领阶层。

（3）在职人员炒股比重高

在现有的股民队伍中，虽然有一些专业股民和下岗职工、离退休人员，但在职人员的比重无疑是很高的。

（4）工作时间心系股市的股民多

许多媒体在形容炒股的投入和艰辛时，都喜欢说“广大股民终日在股市搏杀”之类的话。这样说虽不免夸张，但也确实道出了一部分人的亲身经历或切身感受。

我国建立股票市场的本来目的，是要促进国有企业的改革和现代企业制度的建立，但结果却出现了“合理”、“合法”地松懈企业乃至党政机关、事业单位工作纪律的局面，甚至连中学生也逃课炒股，这不啻是一个莫大的讽刺。

（5）“全民炒股经济学”大丰收

我国学术界一直有跟风之风。适应全民炒股的需要，“全民炒股经济学”应运而生，迅速发展，就是一个佐证。根据笔者对大连新华书店经济类图书摊位的现场调查，2000年8月21日，在大约3 000种左右的经济类图书中，股票园地摊位中的炒股图书约为500种，仅次于经济管理、工商管理、市场营销类图书，约占总数的1/6。相比之下，政府、企业和学术界所关心的三大课题方面的图书，却少得令人难以置信。在WTO摊位中，WTO及有关我国“入世”方面的图书只有13种；在国有企业改革摊位中，国有企业改革方面的图书只有9种；查遍整个经济类图书摊位，经济全球化方面的图书只有4种。

看到这个令人大吃一惊的调查结果，不知质疑者们有何感慨？包括美国在内，世界上哪一个发达国家有如此之多的炒股专家和业内人士？又有多少大学教授和知名学者不是在传授经济管理、企业管理知识而是在带头炒股和教人炒股？

3.警惕赌博资本主义的发展

在80年代后期日本泡沫经济兴旺时，极力鼓吹“赚钱术”和股市投机的长谷川庆太郎曾放言说：“靠干活和流汗赚钱的时代已经结束了，靠脑瓜投机赚钱的时代来到了！现在，谁不投机，谁就会被世界所淘汰”。

在日本泡沫经济崩溃后，针对“赚钱术”和股市投机给日本经济带来的无穷祸患，日本知名经济学家佐和隆光一针见血地指出：“长谷川所宣扬的‘投机的时代’，实际上就是由运气决定一切的时代”。“越是充分运用高度信息化了的高新金融技术，也就是说越是善于动脑，也就越能赚钱，这种说法只不过是统计学意义上的’‘真理’，它告诉人们股票只要反复多次地炒买炒卖，就能够实实在在地赚钱。当然，一些职业股民也确实是这样赚了钱。但是，不管是怎样天才的投机家，他要想在一次投机中赚钱，就只能是靠碰运气。这种靠运气和倒霉决定成败的社会，是一个能力和努力没有意义的社会。勤勉、奋斗、创造、节俭、朴实这些近代资本主义精神，在赌博资本主义社会不仅不会受到尊重，反而成了嘲笑的对象。”

连西方资产阶级经济学者都看透了股市交易的赌博性质及其所导致的赌博资本主义发展的危险性，作为社会主义的经济学者，怎么却反而对我国“股市像一个赌场” 的基本判断都感到不可理解了呢？

如果是少数人赌博的股市，这在哪个国家、那种社会都是在所难免的或者是正常的；但如果是全民赌博的股市，则无论在哪个国家、那种社会，就都很难说是可取的或正常的了。

4.赌博资本主义是现代资本主义滋生的一个毒瘤

赌博资本主义是充满风险的社会，其基本特点有两个：第一，在成功者和失败者之间形成了越来越大的收入差距；第二，在决定成功和失败的因素方面，个人能力和努力的差异已越来越不重要了，起关键作用的是越来越依靠运气的好坏。赌博资本主义不仅加剧了贫富差距的两极分化，而且如佐和隆光所说，它还在很大程度上否定了“近代资本主义精神”，所以很可能成为资本主义继续发展的桎梏。

前车之鉴，必须引以为戒，绝不能因为是社会主义股市就掉以轻心。马克思关于许多人可以为了超额利润而不惜冒杀头风险的道理，在资本主义市场经济条件下和社会主义市场经济条件下，并没有什么根本的不同。在大家都为利润而来的股市，投机本来是不需要鼓励的。不鼓励就已经有很多人在冒险了，再鼓励不就要翻车了吗？

根据日本泡沫经济的经验，泡沫经济从现象上看，是股票、土地等资产价格的异常上升，即资产含水过多；而从本质上看，则是社会形成了一种资产异常膨胀的投机机制。鉴于我国股市泡沫的现象已经非常严重，股市投机机制的形成也非一日之功。所以，说要警惕赌博资本主义，这绝不是危言耸听。